张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊国内(nèi)“五一”假期来了(le)，但海(hǎi)外市场风险依(yī)旧(jiù)不容忽(hū)视。在美国多项(xiàng)重要经济数据出(chū)炉后(hòu)，美(měi)联(lián)储也(yě)将召开5月议息会议(yì)，市场普遍预(yù)期将继续加(jiā)息(xī)25BP。在利好利空消息交织下，节(jié)后市场走势将如何演绎？

　　美(měi)国(guó)第一共和银行股(gǔ)价已累计下跌90％以上

　　截至周五收盘，美(měi)国(guó)第一共和银行的股价收跌43.2％，盘中(zhōng)一度(dù)腰斩，且多次触发停牌，原(yuán)因是达成救助协(xié)议以维(wéi)持该(gāi)银(yín)行运营的(de)希望(wàng)在变得渺(miǎo)茫。该股今年已(yǐ)下跌90％以上。消息(xī)人士称，该银行很有可(kě)能会被美国联(lián)邦储蓄保险公司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根据(jù)美媒(méi)报道，自美国第一共和银行公布其第一季(jì)度存(cún)款下降40.8％至1045亿美元(yuán)后，该银行股价(jià)在接下来的(de)两天内下跌超过60％，创下历史新低。目前包括来自(zì)张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊美国联邦储蓄(xù)保险公司、财政部(bù)和美联(lián)储的官(guān)员正在(zài)与其他银(yín)行进行协调会议(yì)，为(wèi)第一共和银行制定救助计划。

　　美联储反省硅谷银行倒闭，寻(xún)求(qiú)大范(fàn)围(wéi)加强银行规管

　　在(zài)当(dāng)地时间4月28日(rì)公布(bù)的内部审查报告中，美(měi)联储(chǔ)承认，对于上(shàng)月硅谷(gǔ)银行的倒闭案，美联储难辞(cí)其咎，倒闭既源于该行自(zì)身风险管理薄弱，也和美(měi)联储的审查督导行动拖沓(dá)有关(guān)。

　　美(měi)联储认为(wèi)，银行业审查(chá)员未(wèi)能(néng)采取有力(lì)行动(dòng)解决硅谷银行越来越(yuè)多的(de)问题。美(měi)联储(chǔ)负责(zé)金融业监管的(de)副主席(xí)巴尔（Michael Barr）在报告(gào)中称，审(shěn)查员未能(néng)充分认识到，随着硅谷银(yín)行的规(guī)模扩大(dà)、复杂性增(zēng)加，该(gāi)行变得(dé)有多么不堪一击(jī)。他们的确发现了风(fēng)险，却没有采取足够(gòu)的措施，保证(zhèng)该行足(zú)够迅速地(dì)解(jiě)决问题。

　　报告中，巴尔总结硅(guī)谷银行倒(dào)闭有四大成因，其中三点都和(hé)美联储(chǔ)监(jiān)管不力有关。他说，美联储(chǔ)监管者的错误部分源(yuán)于(yú)，特朗普执政时的(de)金融业改革普遍放松(sōng)了对中等银行的规管(guǎn)。

　　巴尔还提到，美联储的文化转变(biàn)似乎导致(zhì)联储的监管变得更宽松(sōng)。这些变化体(tǐ)现在降低标(biāo)准、增加(jiā)复(fù)杂性，以及监(jiān)管方式不(bù)够自信果断(duàn)，它们阻碍(ài)了有效的监管。

　　美联储认(rèn)为，其银行业审(shěn)查员已(yǐ)经确定(dìng)了(le)硅谷银行存在导致其倒闭的一大问题(tí)——利(lì)率相(xiāng)关风(fēng)险，但美联储(chǔ)自身的流程“过于审慎”，侧重在采取(qǔ)行动以(yǐ)前累积过(guò)多(duō)的证据。

　　美联储的数据显示(shì)，截至倒闭(bì)时，硅谷银行收到31项(xiàng)监(jiān)管机(jī)构的公(gōng)开审(shěn)查报(bào)告或警告，数量是其(qí)他银行的三倍(bèi)。报告称，随着硅谷银行(xíng)壮大，近些年美联储(chǔ)忽视了范围更广的问题，比如该行多年来一直突(tū)破内部(bù)风险限制，其采用的流动性指(zhǐ)标却(què)显示，存款(kuǎn)基础稳定，其利率相关风险还被评为(wèi)令(lìng)人满意。

　　巴(bā)尔透露(lù)，美联储将重新(xīn)审查，适(shì)用(yòng)于资(zī)产超过千亿(yì)美元银行(xíng)的一(yī)系列规定，包括(kuò)压力测试(shì)和流动性要求，将重新(xīn)评(píng)估，怎样监(jiān)督和(hé)监管一(yī)家银行对利(lì)率(lǜ)流动性风险的风(fēng)控。

　　巴尔(ěr)说，硅谷银行倒闭表明，需要对范围更广泛的银行强(qiáng)化(huà)适用的标准，联储应(yīng)考虑，让(ràng)更(gèng)大范围的银行适(shì)用标准和的流(liú)动性规定。他(tā)呼吁，重新评(píng)估(gū)，对(duì)于超过25万美元(yuán)联邦保(bǎo)险上(shàng)限的(de)银行存(cún)款(kuǎn)，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美联储应要求更广(guǎng)泛的银行考(kǎo)虑到可出(chū)售证(zhèng)券(quàn)的未(wèi)实现损益，以(yǐ)便让(ràng)银行的资本要求更(gèng)好地匹(pǐ)配其(qí)财务(wù)状况和风(fēng)险(xiǎn)。他暗(àn)示(shì)，对(duì)资本规划和风(fēng)险(xiǎn)管理不足的公司(sī)，美联(lián)储可能增(zēng)加资本或(huò)流动性的(de)要求，或(huò)者限制股(gǔ)票回(huí)购、股息(xī)支付(fù)或(huò)高管薪酬。

　　美(měi)总(zǒng)统拜登批准(zhǔn)内华达州和(hé)佛罗里达州(zhōu)重大灾难声(shēng)明

　　据(jù)央(yāng)视新(xīn)闻(wén)消息(xī)，根据美国白(bái)宫当地时间4月28日(rì)的声明，美国总统拜登批(pī)准内华(huá)达州重大(dà)灾难声明，他下令为(wèi)3月8日(rì)至3月19日期间(jiān)受冬(dōng)季(jì)风(fēng)暴影响的地区提供联邦援助。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚批(pī)准佛罗里(lǐ)达州重大灾难声明，他下(xià)令为4月12日至4月14日(rì)期间受严重风暴(bào)影(yǐng)响的地区提供联邦援助。

　　联邦(bāng)援助资(zī)金(jīn)可(kě)在成本分担的基础上提供给州政(zhèng)府和符合条件的地方政府(fǔ)以及某(mǒu)些私人非营利(lì)组(zǔ)织(zhī)，用于(yú)受灾害(hài)影(yǐng)响地区的应急和修复工作。

　　欧盟(méng)与波(bō)兰等五国(guó)就乌克兰农产品相关(guān)事宜达(dá)成原则性协议

　　据央(yāng)视新闻消息(xī)，当地时间28日，欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基(jī)斯对外(wài)宣布(bù)，欧委会已与保加利(lì)亚、匈(xiōng)牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克就乌克兰(lán)农产品相关事宜达(dá)成原则性协议。

　　东(dōng)布罗夫斯基斯表(biǎo)示，欧盟已采取行动解决欧盟成(chéng)员国(guó)和(hé)乌克兰农民的担忧(yōu)。具体(tǐ)措(cuò)施包括推(tuī)动波(bō)兰、斯(sī)洛伐克、保加(jiā)利亚等国撤回针对乌农产(chǎn)品的单(dān)边(biān)措施。从欧盟层面对小麦、玉(yù)米(mǐ)、油菜籽、葵花(huā)籽(zǐ)等(děng)4种农产品实施保(bǎo)障(zhàng)措(cuò)施。为5个受影响的成员国农(nóng)民(mín)提供1亿欧元的一揽子支持。此外，欧盟将(jiāng)继续推进包括葵花籽油等产品的(de)倾销调(diào)查。欧(ōu)盟将进一(yī)步确(què)保乌克兰农产品(pǐn)通过欧盟通道出口到其他(tā)国家。

　　美国滞胀(zhàng)困境：经济(jì)继续(xù)放缓，通(tōng)胀依旧高企

　　4月28日，美国商务部最新公布(bù)的数据显示，美(měi)国3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预(yù)估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及前值持平。

　　据(jù)悉(xī)，剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)是美联储青(qīng)睐的通胀指标之一。此次公(gōng)布(bù)的数据再度印证了美国通胀的居高不下，这加大了美联储5月再次加息(xī)的可(kě)能性。报(bào)告公布(bù)后，美国短(duǎn)期(qī)利(lì)率期货(huò)小幅下跌，反映出5月份(fèn)加(jiā)息(xī)25BP的可(kě)能性约为(wèi)90％。

　　就(jiù)在(zài)此前一天，美国商务部公布的一(yī)季度美国宏观(guān)经济数据显示，美国(guó)一(yī)季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较前(qián)值2.6％显著放缓。而同日公(gōng)布的一(yī)季(jì)度核(hé)心PCE物价(jià)指数年化环(huán)比初值(zhí)升至4.9％，超出(chū)市(shì)场预期的(de)4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德(dé)期货宏观贵金(jīn)属分析师张(zhāng)晨向(xiàng)期货日报记者表示，上述数据显示(shì)出美国(guó)经(jīng)济放缓但通胀(zhàng)水平依旧高(gāo)企的滞胀特征。不过，从美(měi)国GDP折(zhé)年(nián)数同比数据来看，他认(rèn)为一(yī)季度1.6％的增速较去年四(sì)季(jì)度0.9％的(de)增速出现明显回暖，显示出(chū)美国经济虽有放缓，但韧性尚(shàng)存。

　　“一季度美(měi)国GDP数据超预期放(fàng)缓(huǎn)，坐实了市场对于美国经济衰(shuāi)退的忧(yōu)虑，再加上目前欧美(měi)银行信用(yòng)危机(jī)的(de)尾(wěi)部效应持续(xù)存在(zài)，金融不(bù)稳(wěn)定叠加经济景(jǐng)气下滑，一定(dìng)程度上削(xuē)弱了(le)美联储(chǔ)货(huò)币政策的紧缩预(yù)期，同时增加了下半年美联储(chǔ)降息的(de)预期。”中(zhōng)信建投期货宏观(guān)贵(guì)金(jīn)属分析师罗(luó)亮认(rèn)为。

　　不(bù)过，他也(yě)表示，由于反映核(hé)心(xīn)个人消费支出(chū)在内的一季度(dù)PCE通(tōng)胀(zhàng)数据持续上升，再(zài)加上周五晚间公布(bù)的(de)3月核心PCE数据也偏强，因此美联储(chǔ)5月份加息(xī)基本不存(cún)在(zài)悬念，此次(cì)GDP数据更多(duō)影(yǐng)响的是年中美联储的(de)政策变化。

　　5月加息或“板(bǎn)上钉钉(dīng)”，此次(cì)会议还需关注什么(me)？

　　金瑞(ruì)期货(huò)宏观贵金属分(fēn)析师吴梓(zǐ)杰认为(wèi)，当前美联储货币政(zhèng)策面临抑(yì)制通胀以及宏(hóng)观审慎两难(nán)的(de)抉择。随(suí)着此前银行(xíng)业(yè)危机的爆发以及(jí)一季度(dù)经济的(de)回落(luò)，美国(guó)当前经济的脆弱性(xìng)以及(jí)下行压力已经(jīng)持续增加，但(dàn)是(shì)一季度核心PCE同(tóng)样大幅超过预期，显示出(chū)核心通胀(zhàng)黏性超(chāo)预期(qī)。

　　“对于美联储来说，这意味着(zhe)进行政策选择(zé)时不得(dé)不(bù)更加慎重(zhòng)。”吴梓杰预计，美(měi)联储5月大概(gài)率将(jiāng)会保持加息25BP的节(jié)奏(zòu)，但在(zài)记者会上鲍威(wēi)尔表态或将更(gèng)加注重安抚市场(chǎng)情绪，强调(diào)对宏观(guān)风(fēng)险的(de)把控，且(qiě)对(duì)未来加息的态(tài)度(dù)或(huò)将更加(jiā)谨慎。

　　张晨认(rèn)为，目(mù)前市(shì)场已经对美联(lián)储(chǔ)5月加息25BP作出了充(chōng)分的(de)计价。鉴于此次会(huì)议并无(wú)最(zuì)新点阵图和经济展望公布，因此会议重点在于利率决(jué)议(yì)声明及鲍威尔(ěr)的会(huì)后(hòu)发(fā)言两方(fāng)面。其中，在(zài)决(jué)议(yì)声明方面，可重点观察措(cuò)辞调(diào)整变化(huà)情况，特别是能否出现“停(tíng)止加息”相关暗示。而(ér)在(zài)会后的新闻(wén)发布会上(shàng)，需要(yào)重(zhòng)点关注鲍威(wēi)尔对于经(jīng)济与通胀(zhàng)前景、后续货币政策以及(jí)银行业危机(jī)引(yǐn)发(fā)的信贷收缩(suō)等方面的观点论述。特别(bié)是(shì)如果(guǒ)出现“停止加息(xī)”等明(míng)显鸽(gē)派暗(àn)示，则无论(lùn)对于商品市(shì)场还是权益(yì)市场而言，均构成短(duǎn)期提振。

　　罗亮认为，此次美联储会(huì)议需要关注三(sān)个方面(miàn)：一是考(kǎo)虑到通胀的顽固性，美联(lián)储是否会(huì)透(tòu)露其愿(yuàn)意(yì)容忍更(gèng)高(gāo)水平的通胀；二是美联储对于目前金融以及经(jīng)济风险的判(pàn)断(duàn)，到底是(shì)短(duǎn)期(qī)风险还(hái)是长期风险；三是美联(lián)储(chǔ)未来的(de)货币政策预(yù)期，比如是否(fǒu)透露下(xià)半年将降息或者(zhě)不降(jiàng)息。

　　他认为，如果(guǒ)美联(lián)储依然(rán)偏鹰(yīng)派(pài)，则预期风(fēng)险资(zī)产将(jiāng)继(jì)续回调，美债利率(lǜ)曲线会(huì)加深倒挂的程度，对市(shì)场而(ér)言偏负面；如果美(měi)联(lián)储偏鸽派，那市场风险偏好(hǎo)会再度(dù)上升，美元指数预计(jì)显著下行，贵金属将领涨资产。

　　吴(wú)梓(zǐ)杰表示(shì)，由于当前(qián)市场对(duì)5月加息25BP已经计价较为充分(fēn)，预计加(jiā)息结(jié)果(guǒ)不会引起市场(chǎng)较大波动，但(dàn)是对于6月及以后偏鹰的(de)政策(cè)预(yù)期(qī)交(jiāo)易依旧不足。因此，他认为本(běn)次会议(yì)上需要重点(diǎn)关注美联储声(shēng)明(míng)以(yǐ)及鲍威尔在(zài)记者会上对未来政(zhèng)策路径的展(zhǎn)望。“尤(yóu)其(qí)是如果美联储意外偏(piān)鹰，比如表现出了6月仍(réng)将(jiāng)加息的(de)倾向，则市场(chǎng)或将面临较(jiào)大的冲击(jī)，相关风险资(zī)产有(yǒu)意外下(xià)跌的风险。”他说。

　　贵金(jīn)属(shǔ)市场面临(lín)涨(zhǎng)跌两(liǎng)难(nán)局(jú)面(miàn)

　　近(jìn)期美元(yuán)指数持稳，贵金属行情则表现乏力。张(zhāng)晨认为，4月以来，欧美银(yín)行(xíng)业风(fēng)险事件溢出影响逐渐减弱，市场对于美联储(chǔ)货币政策迅速(sù)转向的乐观预(yù)期出现一定(dìng)修正，贵金属(shǔ)市场出现高位振(zhèn)荡调整，但总体回(huí)调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金(jīn)属市场在利(lì)多、利(lì)空(kōng)因素间来回拉扯。利多因素方面，美联储加(jiā)息临(lín)近尾声，对贵金(jīn)属价格的(de)压制边际减弱(ruò)。同时，美国(guó)经(jīng)济(jì)前景黯淡，债务上限悬(xuán)而未决以(yǐ)及银(yín)行业(yè)风险事(shì)件余(yú)波(bō)反复，不(bù)断激发(fā)市场避险情(qíng)绪。从(cóng)更(gèng)为宏观的角度来看，全(quán)球“去美元化”方兴未艾，各(gè)国央(yāng)行强化(huà)黄金资(zī)产储备功能，使(shǐ)得央行“购金(jīn)潮”经(jīng)久不息(xī)。上述种(zhǒng)种因素均对贵金属价格形成支(zhī)撑(chēng)。

　　而利空因(yīn)素主(zhǔ)要是(shì)，市(shì)场(chǎng)和美联储(chǔ张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊)对于后续(xù)货币政策之间的预期差，以及美国(guó)经济层面的韧性(xìng)犹存。“特(tè)别是(shì)就业市(shì)场(chǎng)尽管过(guò)热态势有(yǒu)所缓和，但无论是新(xīn)增非农就业人(rén)数还是失(shī)业率指标，还(hái)远未触及经济衰退以及美联储货币政策转向的阈(yù)值(zhí)区间，这极有(yǒu)可能造成通胀回(huí)归(guī)波折(zhé)反复，进(jìn)而引发美联储货币政策前景预期摇(yáo)摆。”他说。

　　他预计，在5月美联储议(yì)息会议落地后的一段时(shí)间内(nèi)，市场仍然会延续上述的修正走势，美联储还需在更多数据指引以及银行风险事件落地(dì)后，再相机作出政(zhèng)策(cè)调整，而在此之前预(yù)计仍会延(yán)续(xù)当前“走一(yī)步(bù)看(kàn)一步”的决策思(sī)路。而市场对于(yú)年(nián)内降(jiàng)息的乐观(guān)预期的修正空间(jiān)犹存。

　　罗亮(liàng)认为(wèi)，目前贵金属市场(chǎng)的(de)逻(luó)辑(jí)有两条主线：一是(shì)美(měi)国(guó)经济是(shì)否(fǒu)会陷入衰退(tuì)，二是全球(qiú)贸易结算体(tǐ)系下(xià)美元的趋势压力(lì)。“过去20年，贵金(jīn)属价格主要锚(máo)定的是(shì)美(měi)债实(shí)际利率(lǜ)的变(biàn)化，但是最(zuì)近这(zhè)种联(lián)系(xì)正在脱钩(gōu)，央行购金以及美元结算体系的变化使(shǐ)得(dé)贵金属获得了越来越多的金(jīn)融溢价。”整体来(lái)看，他认为(wèi)目(mù)前贵(guì)金属多头驱动的逻辑还没结束，且近期的(de)表现也是(shì)易涨难跌。从资产配置(zhì)的角度(dù)来看，仍推荐将贵金属作为多头配置(zhì)。

　　“当前贵金属市场已(yǐ)经表现出了一定程度的易(yì)涨难(nán)跌。”吴梓杰表示，一方面，美国经济下(xià)行(xíng)以及欧美(měi)银行(xíng)业风险带来的避险情绪对(duì)贵金属价格仍有一定支撑，但边际减弱；另一方面，美国(guó)通胀高位带(dài)来的加息(xī)预测，未能对贵金(jīn)属形成有力的回(huí)落压(yā)力。因(yīn)此，他预计贵金属市场整体(tǐ)仍以高位振荡为主，在基准假设下，贵金属交易主线将(jiāng)回归(guī)通(tōng)胀(zhàng)逻辑。他认为，当前(qián)市场对于美联(lián)储降息的预期仍大幅领(lǐng)先美联(lián)储的官方预期，预计在高通胀压力下，市场对降(jiàng)息预期的修(xiū)正或(huò)将带来金银价格的(de)进一(yī)步回调(diào)。

　　市场人士提示，随(suí)着国(guó)内“五(wǔ)一(yī)”长假开启，还须警惕海(hǎi)外市场风险。

　　罗亮表示(shì)，近期宏观市场关键数据较多，导致市场情绪(xù)波澜起伏(fú)，同(tóng)时基本面因素也(yě)多空交织(zhī)，海外市场容易出现巨幅(fú)波动。同时，国(guó)内“五一”假期结束后，市场将直面美联(lián)储5月(yuè)利率决议(yì)落(luò)地，他预计美联储会议结(jié)果或将(jiāng)偏鸽，因此推荐节后逐(zhú)渐增加风险资产的头(tóu)寸。

　　“鉴于国内‘五一(yī)’假期跨越5月美联储议息会议等重(zhòng)要(yào)事件，加之银行业危(wēi)机(jī)及债务(wù)上限问题悬而未决，投资(zī)者要防止过分押注(zhù)引发的风险。假期后可关注贵(guì)金属回落企稳(wěn)情况，可(kě)以逢低(dī)布局多单。”张(zhāng)晨表示(shì)。

　　吴(wú)梓杰也(yě)表示，由(yóu)于国内“五(wǔ)一”假期恰逢海外美联(lián)储会(huì)议这一关键时间节点，投资者若保(bǎo)留(liú)头寸过节(jié)，则要保持(chí)头寸(cùn)有足够安全边(biān)际，以防“黑天(tiān)鹅(é)”事件带来(lái)冲(chōng)击。他表示(shì)，节(jié)后贵金属或将迎来更加明确的方向(xiàng)性行情，可根(gēn)据美联储议息会议(yì)给出(chū)的指(zhǐ)引，对(duì)贵金属进行相应布(bù)局(jú)。

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