财(cái)联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶(ji1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ē)段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调(d1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面iào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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