今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米lt="美债危机(jī)又来了！一文看懂：美国债务上限究竟是怎么回事？">

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一(yī)些议(yì)员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米。”

　　而(ér)如(rú)今这场债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米