金融界4月(yuè)28日消息耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标(xī) 为规范开展内地与香港利(lì)率互换市场互联互通合作(zuò)相关业务，保护境内(nèi)外投(tóu)资者合法(fǎ)权益(yì)，维(wéi)护利耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标率互换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定了《内地与香港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂(zàn)行办(bàn)法》，现(xiàn)予以公布(bù)，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有关部门负责(zé)人表示，未来(lái)中国人民银行将根据(jù)市场(chǎng)发展情况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化(huà)交易清算(suàn)安排，为境外(wài)投资(zī)者(zhě)提供更加便利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当(dāng)局将结(jié)合(hé)各方(fāng)面(miàn)情况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对等互(hù)利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”。

　　以下为(wèi)中国人(rén)民银行有(yǒu)关部门负责人(rén)就《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》答(dá)记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银(yín)行要求的(de)境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答：符(fú)合(hé)《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财(cái)富基(jī)金运用人民币投资银(yín)行间市(shì)场有关事宜(yí)的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关于进一步做好境外机构(gòu)投资者投资银行间债券(quàn)市场有关事宜的公告》（中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行办(bàn)法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成(chéng)银行间(jiān)债券(quàn)市场准(zhǔn)入备案(àn)的境外(wài)投资者等，可根据(jù)《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》（以下简称《办(bàn)法》）相关规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者(zhě)可以(yǐ)签署(shǔ)的协议范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境(jìng)内外投资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换通”交易前可以与交(jiāo)易对手(shǒu)方签署经中国人民(mín)银行认(rèn)可的衍生(shēng)品主(zhǔ)协议或其(qí)他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍(yǎn)生品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境(jìng)内投资者(zhě)应当将是否签署协议、签署(shǔ)协(xié)议类型等事项向(xiàng)中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)备案。目(mù)前(qián)，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商协会正(zhèng)在研究制定“互(hù)换通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待(dài)其正(zhèng)式发布后也可供境(jìng)内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投(tóu)资者现阶段可在银行间市场开展符合集(jí)中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平(píng)台、境(jìng)内电子交易平台包(bāo)括哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模(mó)式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前(qián)“北向(xiàng)互(hù)换通”下(xià)受(shòu)认可的境外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应(yīng)市场(chǎng)需求(qiú)加入其他受认可(kě)的电子交易(yì)平台，受认可的(de)境内电(diàn)子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投(tóu)资者开展人(rén)民币(bì)利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照(zhào)“债券(quàn)通(tōng)”相关安排，由(yóu)境内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进行交易(yì)，“互换通”报价(jià)商名单(dān)可在中国外汇(huì)交易(yì)中心网(wǎng)站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子(zi)交易平台达成(chéng)，交易一经达成(chéng)即视为交易(yì)已确认。境外投资(zī)者可通过中国人民银行认可的境外电子交易平台与境内电子交易平台(tái)的连接，向境(jìng)内电子交易(yì)平台(tái)发送(sòng)交(jiāo)易指(zhǐ)令，与“互换通”报(bào)价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内(nèi)清(qīng)算机构(gòu)和香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国(guó)人民银行认可的境内清算机构为银行间市场(chǎng)清算所(suǒ)股份有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称上海清(qīng)算所），香港证监会(huì)认可的境外清(qīng)算机构为(wèi)香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下(xià)香港场外结算(suàn)有限公司(sī)（以下简称场(chǎng)外结算公司(sī)）。

　　六(liù)、境(jìng)外(wài)投资者开展集中清算的主要流程是(shì)？

　　答(dá)：境外投资者(zhě)需(xū)要申请(qǐng)获得场外结算公司(sī)清算(suàn)会员资格或作为(wèi)清算客户委托(tuō)场外(wài)结(jié)算公司(sī)综合清算(suàn)会员代理(lǐ)清算，并与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司综合(hé)清(qīng)算会员签订(dìng)客(kè)户清(qīng)算(suàn)协议。交易达成后，境(jìng)内(nèi)外清算(suàn)机构(gòu)对交易进(jìn)行风控检查(chá)，对于符合集中清算要求的交易及(jí)时(shí)纳(nà)入集中(zhōng)清(qīng)算。境外机构通过场外结(jié)算公司或其综(zōng)合清算会员完(wán)成(chéng)保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”下，境内外清算(suàn)机构如何(hé)进行衍生品交(jiāo)易的合(hé)约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构(gòu)作为(wèi)中央对(duì)手方针对已成交的交易充当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并(bìng)据此与买方和卖方建立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双方(fāng)之间(jiān)的初始债(zhài)务。“北向互换(huàn)通”业务中(zhōng)，境外与(yǔ)境内参与者达成的(de)交易(yì)在(zài)经过上海(hǎi)清算所与场外(wài)结(jié)算公(gōng)司的集中清算审(shěn)核后，上海清算所与场外结算(suàn)公司于当日将交易进行(xíng)合约替代，进(jìn)入集中清算，生(shēng)成为三(sān)个独立的新合(hé)约，分别(bié)为境(jìng)外参与者与场外结算公(gōng)司、场外(wài)结算公司(sī)与上海清算所、上海清(qīng)算(suàn)所与境内参与者之(zhī)间的合约(yuē)。境外与境内(nèi)参与(yǔ)者之间将不再存(cún)在合同关系(xì)。对(duì)于未纳入集中清算的(de)交易，依(yī)照成交双方约定的(de)处置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资(zī)金流动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景(jǐng)下(xià)，上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与场外(wài)结(jié)算公司之间的(de)跨境资金结算(suàn)主要通过人民币(bì)跨境(jìng)支付系统办理(lǐ)。同(tóng)时，场外结算公司可在境内银行(xíng)开立人民(mín)币(bì)基本存款账户和(hé)人民币(bì)“互换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账(zhàng)户(hù)），作为极端情况下应急(jí)结算(suàn)安排(pái)。NRA账(zhàng)户收支范围包(bāo)括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易(yì)结算需要在(zài)应(yīng)急情况下所融入资金的(de)本息和费用以(yǐ)及(jí)符合(hé)中国人民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务风控方案(àn)的一(yī)部分，上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司(sī)将针对双方清算所之(zhī)间(jiān)的(de)风险敞口(kǒu)建立“互(hù)换通(tōng)”资源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资(zī)源池(chí)缴纳担保品，该资源(yuán)池独立于每一中央对手方从各自清算参与(yǔ)者收(shōu)取和(hé)追(zhuī)缴的保证金、清(qīng)算基金之外，不用于任何会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上海(hǎi)清(qīng)算所向资源池缴纳的资金存放在(zài)以场外结算公司名义于境外开立的“互(hù)换通”专(zhuān)用(yòng)账户，场外(wài)结算公司向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清算所名义(yì)于境内开(kāi)立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账户(hù)，相关(guān)账户内资(zī)金可豁免跨(kuà)境债权债(zhài)务登(dēng)记(jì)及额度管(guǎn)理(lǐ)要求。场外(wài)结(jié)算公司与上海清(qīng)算所每日(rì)基于双方清算所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互(hù)换(huàn)通”资源池(chí)要(yào)求，并(bìng)通过境内外存管(guǎn)银(yín)行办理人民(mín)币或(huò)外币(bì)资(zī)金的跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报责任的机构应(yīng)当及时履行报送义务。上海清(qīng)算所和境内资源池存(cún)管(guǎn)银行应(yīng)当向人民币(bì)跨(kuà)境(jìng)收(shōu)付信息(xī)管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信息；被撤销的交易如(rú)涉(shè)及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进行跨(kuà)境人民币收支信息报送(sòng)。上海清算(suàn)所、境内投(tóu)资者等(děng)相(xiāng)关主体应当按照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易(yì)和资源池业务由上海清算所集(jí)中进行国际(jì)收支统计申报，补(bǔ)偿(cháng)金等不经(jīng)由上海清(qīng)算(suàn)所清算的交易或资金收付，由境内投(tóu)资(zī)者等相(xiāng)关主体进行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互(hù)换通(tōng)”实行(xíng)额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳(wěn)运行，“北向互换通”充分考虑境(jìng)外(wài)投资者投资银行(xíng)间债券市场(chǎng)的(de)情况，初期全市场每(měi)日交易净限额为(wèi)200亿(yì)元(yuán)人民币(bì)（即全部境外投资者通过(guò)“北向互(hù)换通”开(kāi)展利(lì)率互换交易在轧差后的(de)名义本金净额每(měi)日不超(chāo)过200亿元人民币(bì)），清算限额为(wèi)40亿元人民(mín)币(bì)（即上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公司之(zhī)间净头寸对(duì)应(yīng)的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场发(fā)展情况适时(shí)调整额度(dù)，并(bìng)对外公(gōng)布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵(zūn)守的人民币购售业(yè)务相关(guān)规(guī)定具(jù)体包(bāo)括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币(bì)购售业务的相关文件主要(yào)包括：《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相(xiāng)关问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人民币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓(tuò)宽人民币购(gòu)售业务范围的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)办(bàn)公厅(tīng)关于(yú)加强境(jìng)外金融机构进入银(yín)行(xíng)间外汇市场(chǎng)开展人民币购(gòu)售业务宏观审慎(shèn)管理(lǐ)有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于完善(shàn)人(rén)民(mín)币购售业务管(guǎn)理有关问(wèn)题(tí)的通知(zhī)》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售业(yè)务境外参加(jiā)行和境外(wài)清算行进入银行间外汇市场有关(guān)事项的(de)公(gōng)告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境外清算(suàn)行(xíng)和境外参加(jiā)行的业(yè)务模式、产(chǎn)品种类和(hé)信息报送等相关安排(pái)。根据《办(bàn)法》和人民币购(gòu)售业(yè)务管理(lǐ)规定(dìng)，香港结(jié)算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，应当确保与其相(xiāng)关(guān)的境外投资者在本机构(gòu)的资金兑(duì)换是基于“北向互换通”的真(zhēn)实(shí)合(hé)理需求。

　　十一、如(rú)何理解(jiě)“使用外汇(huì)参(cān)与交易的，其交易到(dào)期(qī)或不再继(jì)续(xù)参与的，原则上应当通过香港结算行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境外投资者通过(guò)“北向互换通(tōng)”投资内地银行间金融(róng)衍生品(pǐn)市场，使用外汇的(de)境外投资者(zhě)可在(zài)香(xiāng)港结算行办理外汇资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结算行由(yóu)此所产生的头寸可到境内银行间外汇(huì)市场平盘。初期(qī)，境外投(tóu)资者可选择一家香港结算行办理业(yè)务。香港结算行为境外(wài)投资者办(bàn)理外汇资(zī)金兑换时(shí)，应当做好(hǎo)真实(shí)性审核相(xiāng)关工作，确保所(suǒ)兑换的资(zī)金(jīn)用于“北向互换通”交易。其(qí)交(jiāo)易到期所得的(de)人民币资金，可(kě)继续投资，如用于非“北(běi)向互换(huàn)通”投(tóu)资用途，应当(dāng)通过香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交易报告有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答：境内外投资者和相关金融(róng)市场基础设施应当向中国人民银行(xíng)认可(kě)的交易报告库报(bào)告“北向互换通”交易相关数(shù)据。中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)是中国人民(mín)银行认可的“北向互换通”数(shù)据的交易报告库，在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心达成的(de)“北向互换通”交易，境内外投资者(zhě)无需另行报告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据需要(yào)向基(jī)础设施调取与(yǔ)境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)投(tóu)资活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办(bàn)法》发布(bù)后，还会发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台、境内外清算(suàn)机构(gòu)将(jiāng)制(zhì)订配套的业务(wù)规则(zé)等(děng)文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民(mín)银(yín)行将(jiāng)根据(jù)市场发展情(qíng)况，适时(shí)增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更(gèng)加(jiā)便利(lì)高效的风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监管当局(jú)将(jiāng)结(jié)合各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等互利的原则(zé)下，适(shì)时研(yán)究(jiū)扩展至“南向互换通”。

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