金融界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(t三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式óng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检修(xiū)、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数(shù)预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑(duì)现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难(nán)见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃(lí)的表现环(huán)比和同(tóng)比(bǐ)上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际(jì)地产(chǎn)的三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式表现并(bìng)不(bù)匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到(dào)下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们(men)还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下(xià)游存在(zài)压(yā)缩原片(piàn)库(kù)存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持(chí)在(zài)较高水平(píng)，因此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总(zǒng)体还(hái)是正套思路。

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