衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布(bù)的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的(de)背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光(guāng)的(de)视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让(r汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点àng)内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产(chǎn)面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(m汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ěi)联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受到原油价(jià)格(gé)的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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