财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号评估利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号基本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶(0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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