看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反(fǎn)升，分别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的(de)分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较(jiào)日(rì)内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所(suǒ)创一(yī)年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也(yě)已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等(děng)方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国(guó)际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由(yóu)于(yú)2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多(duō)个(gè)国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和(hé)一级大(dà)豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上(sh大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗àng)周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场(chǎng)的(de)菜(cài)籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机(jī)状态(tài)，预(yù)计(jì)短期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计(jì)将会(huì)继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对(duì)豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆(dòu)到港(gǎng)通(tōng)关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本(běn)下(xià)行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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