北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他(tā)的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于(yú)投资(zī)美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费(fèi)仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出(chū)了(le)估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受(shòu)过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前(qián)这(zhè)些企业(yè)的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需(xū)要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yí猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么ng)率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至20猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么23年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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