“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年(nián)出口(kǒu)最大(dà)的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年的低基数(shù)，4月(yuè)的出(chū)口增速也不(bù)赖，与韩国、越(yuè)南等邻国(guó)形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家在中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今(jīn)年(nián)“一(yī)带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上(shàng)就(jiù)可能对冲美欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次(cì)验证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩(hán)国、越南出口通胀作(zuò)为传统观(guān)察中国出口增速的重要(yào)指标，但随着中(zhōng)国出口结构向“一带(dài)一路”国(guó)家转移，其对(duì)中国(guó)出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实(shí)际出(chū)口增速持(chí)续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以(yǐ)往韩(hán)国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生较大(dà)背(bèi)离。出(chū)口结构性变化背景(jǐng)下，传(chuán)统(tǒng)观(guān)察框架(jià)适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息(xī)的(de)噪音和(hé)预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时(shí)回落，临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2不过整体来(lái)看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结(jié)构继续延(yán)续“扬长避(bì)短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一(yī)步加快部分源于去年低基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则(zé)相较韩国(guó)更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽(qì)车出口反映海外(wài)车市较高景气(qì)度与产(chǎn)业链韧性(xìng)仍可在(zài)一段(duàn)时间(jiān)内支撑出口，而受全(quán)球(qiú)半(bàn)导体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一带一(yī)路”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在(zài)2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖(tuō)累，而(ér)聚(jù)光灯之外“一(yī)带一路(lù)”却在稳定外贸(mào)上(shàng)发(fā)挥了越来越重(zhòng)要的(de)作用，那么如何(hé)去评(píng)估这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带(dài)一路出口背后存(cún)量(liàng)博弈。在全(quán)球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要来自于存量的(de)竞争——我们认为很有可(kě)能是(shì)抢占欧美(měi)日韩(hán)在这些国家的进(jìn)口份额(é)，2018年至(zhì)2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动(dòng)2023年中(zhōng)国(guó)出口1个百(bǎi)分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的(de)背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全(quán)年出口(kǒu)增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日等发达经济体(tǐ)出口增速预(yù)测(cè)，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具(jù)有参考意义(yì)的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧(ōu)有可能在下(xià)半年陷入温(wēn)和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中(zhōng)性和乐观(guān)情景。根(gēn)据预(yù)测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累我国出口增(zēng)速(sù)约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国家（在(zài)我国(guó)出口中约占26％）出口增速预(yù)测(cè)按照IMF对(duì)2023年世界商(shāng)品贸易数量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我国出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的(de)风(fēng)险，主要来自(zì)于两个方(fāng)面(miàn)：数(shù)据口(kǒu)径差异和欧美经(jīng)济体(tǐ)的(de)“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国自中国进(jìn)口的数(shù)据和中国向各(gè)国出口的数据存在差(chà)异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般(bān)而言中国(guó)出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)进(jìn)口数据的(de)测算是低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存在较大(dà)的不确定性，可能在今年(nián)下(xià)半年、也可(kě)能在明年(nián)，若后者(zhě)出现，那(nà)么2023年发达经(jīng)济体(tǐ)对于(yú)中国出(chū)口的拖累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他(tā)新兴经济体(tǐ)经济增(zēng)长不及预期(qī)，对外(wài)需拉动不足(zú)。疫情二次冲击(jī)风险对出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对(duì)于(yú)中国出口的(de)拖(tuō)累不足。

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