本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　<顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪strong>第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的(de)形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(h顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪ù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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