美国债务违约的(de)风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下(xià)的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行(xíng)其(qí)义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了(le)美(měi)国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散(sàn)户投资(zī)者(zhě)在美国债(zhài)务违约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这(祈使句例子英语，祈使句例子10个zhè)一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去(qù)美国所经历的(de)最(zuì)严重的(de)债(zhài)务上(shàng)限危祈使句例子英语，祈使句例子10个ht: 24px;'>祈使句例子英语，祈使句例子10个机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前(qián)几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两极分化(huà)，风险比以前(qián)更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家不(bù)断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为(wèi)最(zuì)有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的(de)国(guó)库券，因为这(zhè)批(pī)票据最(zuì)为接近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政(zhèng)部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的全(quán)球(qiú)股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么(me)悲观(guān)。道明(míng)证(zhèng)券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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