本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少政策(cè)利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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