投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募(mù)基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，反函数的性质是什么意思，反函数得性质持有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)反函数的性质是什么意思，反函数得性质加大(dà)了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行业一(yī)季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的算力(lì)芯片业务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气(qì)能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo反函数的性质是什么意思，反函数得性质)的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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