5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于(yú)人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份(fèn)行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的(de)金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)、精(jīng)测电子(zi)涨幅超(chāo画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东)过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低(dī)位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市(shì)场估(gū)值体系国(guó)际(jì)化是趋(qū)势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望经济会(huì)出现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本(běn)面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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