今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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