5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注度则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同(tóng)时(shí)获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商(加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国shāng)对五月(yuè)份的(de)投资方向(xiàng)做了(le)预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年(nián)均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺(cì)激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下(xià)行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对(duì)收益(yì)。(关(guān)键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破(pò)概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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