用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务(wù)转型第(dì)二(èr)阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市(shì)以来单季最大亏(kuī)损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来(lái)公司股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段(duàn)营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连续三(sān)年下(xià)滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间(jiān)发布2023年第一(yī)季度报告，一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发(fā)布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元的历史最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　京东是谁的老板是谁

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下历(lì)史新(xīn)高之后，用(yòng)友网络股价(jià)就总(zǒng)体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股(gǔ)价(jià)相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸(xī)引了不(bù)少机构(gòu)参与，包(bāo)括高毅(yì)、葛卫东等知(zhī)名机构和投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网络(luò)披露定增结果(guǒ)，增(zēng)发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为(wèi)活跃(yuè)的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友网络发布的(de京东是谁的老板是谁)2021年业绩(jì)明显(xiǎn)不及(jí)市场(chǎng)预期(qī)，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报净利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三(sān)季报净利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网络(luò)的(de)股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫(wèi)东的(de)总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出前(qián)十大股(gǔ)东，在此期间(jiān)，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段道(dào)阻且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段(duàn)是通过财务软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的(de)3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国(guó)企业级服(fú)务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发布了完(wán)全基(jī)于互(hù)联网架(jià)构(gòu)的企业互联(lián)网开发平(píng)台。2017年(nián)以来(lái)，其(qí)云平台、财务(wù)云、人力(lì)云等云(yún)产品(pǐn)得(dé)到逐步发展，各(gè)领域云上线运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个(gè)阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台及(jí)领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用(yòng)友(yǒu)的(de)BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入(rù)新(xīn)的(de)发展阶段。

　　从公(gōng)司业(yè)务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿(yì)元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升(shēng)9个百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市(shì)场(chǎng)份(fèn)额来看，用友却还是没有多大(dà)突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价(jià)直接跌(diē)停。尽管(guǎn)华(huá)为目(mù)前(qián)仅为(wèi)自用，并不一(yī)定会面向外部市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌停，反应出市(shì)场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心(xīn)的严重不足，也反(fǎn)应了其在高端市(shì)场的(de)进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶(jiē)段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时(shí)，净利润也在同(tóng)时(shí)逐年增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高(gāo)于营(yíng)收增幅(fú)。对(duì)应到股价(jià)上，在此期间，用(yòng)友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也(yě)因此大跌(diē)，公(gōng)司(sī)市值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京在2022京东是谁的老板是谁年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友(yǒu)的(de)市值还是有很大(dà)的提(tí)升空间(jiān)。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻且长。

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