金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何(hé)其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情(qín王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗g)一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化(huà)的(de)背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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