昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三大指数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘(pán)中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银(yín)行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌，导致美国(guó)国(guó)债价(jià)格飙升，短期市场(chǎng)利率大(dà)幅(fú)下跌，债券交(jiāo)易员不再完全押注(zhù)美联(lián)储(chǔ)会再加息25个基(jī)点(diǎn)。6月的美联储利率掉(diào)期合约目前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前(qián)有效联(lián)邦基金利率(lǜ)高(gāo)出(chū)20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一次加息的可能性约(yuē)为80％。而本周早些(xiē)时(shí)候，交易员认为(wèi)美联储在5月份加息(xī)几乎是肯定(dìng)的，且(qiě)6月份(fèn)有(yǒu)可(kě)能进一步加息。除了大幅降低(dī)加(jiā)息的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利(lì)率见顶(dǐng)后美(měi)联储降息(xī)的押注有所增加(jiā)，他们预计到年底联(lián)邦基(jī)金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原(yuán)油日(rì)内走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收(shōu)盘，国内(nèi)期货(huò)主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特(tè)6月原油期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里diē)4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫(gōng)发布(bù)声明(míng)称，美国(guó)总统拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称：众议(yì)院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆绑(bǎng)的计划，要(yào)将债务上限上调(diào)1.5万亿美(měi)元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美国财政部(bù)长耶伦(lún)警告称，如果美(měi)国(guó)国会(huì)不提高政府的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)产生的债务违约将在(zài)美国引发一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约将导致(zhì)失业(yè)率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会的一项“基(jī)本责任”，如果违约(yuē)将产生(shēng)一场经(jīng)济(jì)和金融灾难，使(shǐ)借(jiè)贷成本永久提(tí)高，增加未来的投资成本。如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国企业(yè)将面临信贷市场的恶(è)化，政府将可能无(wú)法向军(jūn)人家庭和依赖社(shè)会保障(zhàng)的老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登(dēng)正式宣(xuān)布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登正式宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的连任竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到一场新的激(jī)烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一(yī)代(dài)人都(dōu)要经(jīng)历(lì)为了(le)民(mín)主挺(tǐng)身而出的时刻(kè)，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我(wǒ)们(men)的时刻。这就(jiù)是我竞选连任美国总统的(de)原(yuán)因。加入我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新(xīn)社分析称(chēng)，目前拜登在民(mín)主党内部没有真正的(de)挑战者(zhě)，但他的年龄可(kě)能受到“持续而(ér)激烈”的审视。拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经80岁，到第二(èr)任期结束时(shí)，这位资深民(mín)主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包(bāo)括51％的民(mín)主党人，认为拜登(dēng)不(bù)应该参(cān)选。不支持他参选的人中，69％的(de)人认为年龄是一个主要或(huò)次要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各(gè)家(jiā)期货交易所公布劳动节期间有(yǒu)关工作安排，调整(zhěng)相(xiāng)关期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一(yī)个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整(zhěng)为12％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为10％；白银(yín)期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油(yóu)沥青期(qī)货(huò)合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡(xī)期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，黄金期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％；其(qí)他品种期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第(dì)一个(gè)未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的(de)交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品(pǐn)种持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边市的第一(yī)个交(jiāo)易(yì)日结算时(shí)起，上述品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复(fù)至调整前水平(píng)。

　　大(dà)商所通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易保证金水平调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货(huò)持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边(biān)无连续报价的(de)第一个交易(yì)日结算(suàn)时(shí)起，黄(huáng)大豆(dòu)1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调(diào)整为7％，投(tóu)机交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯(lǜ)乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金(jīn)水平恢(huī)复至节(jié)前标准；其他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合约的交(jiāo)易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自相关(guān)品种持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现单(dān)边市的第一个交易(yì)日(rì)结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整(zhěng)为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指期权(quán)各合约的保证金(jīn)调(diào)整系数(shù)根据相(xiāng)应股(gǔ)指期货的交易(yì)保证金标准进(jìn)行(xíng)调整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工业硅(guī)品种持仓量最大的(de)合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边无连续报(bào)价的第一个交易日(rì)结(jié)算(suàn)时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期(qī)价(jià)大(dà)跌

　　昨4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里(zuó)日(rì)，生(shēng)猪期现货价(jià)格走势背(bèi)离，期货主力(lì)LH2307合约(yuē)收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日(rì)，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析(xī)师(shī)孙一鸣表示，近期生猪现货(huò)偏强的主要原因有四点(diǎn)：一(yī)是(shì)短期二次育肥(féi)造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的(de)支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需(xū)求支(zhī)撑。不(bù)过，盘(pán)面主要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑依旧(jiù)在于(yú)产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小(xiǎo)养户惜售推涨情(qíng)绪(xù)较浓，且南(nán)北(běi)部分区(qū)域二次育(yù)肥采购量(liàng)增加，政策消息稳市信号(hào)相对强烈，期(qī)现货价(jià)格(gé)同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但(dàn)已注入升水，反弹至(zhì)养殖(zhí)成本附近(jìn)明显承压。同(tóng)时，套保资金介(jiè)入。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大(dà)跌(diē)。”华联期货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相当(dāng)于正(zhèng)常保有量的105％，一季(jì)度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着今年一季度去(qù)产能不及(jí)预期(qī)，供应(yīng)偏(piān)宽松(sōng)是(shì)事实。从目前的存栏以及屠宰企(qǐ)业库存(cún)来(lái)看(kàn)，今年下半年市场不会出(chū)现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张(zhāng)的状(zhuàng)态，供应(yīng)宽松大(dà)概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大(dà)华(huá)期货生猪分析师(shī)张晓君(jūn)介绍(shào)，从(cóng)月度初(chū)生(shēng)仔猪(zhū)来(lái)看，农业(yè)部(bù)监测数(shù)据显示，去年9月(yuè)到今年2月全国新生仔猪数量各(gè)月环比(bǐ)增幅逐(zhú)月增加(jiā)，至少(shǎo)对应(yīng)到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当(dāng)前生(shēng)猪出栏均(jūn)重(zhòng)仍接近123公斤，同(tóng)比去年(nián)增加约3％，预计二育(yù)猪源仍将(jiāng)支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖逐(zhú)步(bù)向规模化(huà)、集团化方(fāng)向(xiàng)发展，而(ér)且规模化占比得到明(míng)显提升。蒋琴表示，今年猪场中大(dà)猪存栏量(liàng)明(míng)显高于去年同期，产能(néng)较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定生(shēng)猪基础产能(néng)”目(mù)标细化(huà)为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全(quán)国能(néng)繁(fán)母猪数量稳定在4100万(wàn)头的正(zhèng)常保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)，可见国家(jiā)稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持续攀升(shēng)。卓(zhuó)创(chuàng)资讯(xùn)数(shù)据显示，截至(zhì)4月20日(rì)，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库，目前(qián)冻品(pǐn)的高库(kù)存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制(zhì)猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续向好发展态势(shì)，政策引导及市(shì)场预期向好，加(jiā)上居民收(shōu)入增加(jiā)、消费意愿(yuàn)增强等利好因素，都(dōu)是(shì)猪(zhū)肉消费的助力(lì)。但是，实际需求却一直不温不(bù)火。目(mù)前(qián)看，今年生猪的需求大概率将回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好转主(zhǔ)要(yào)在于冻品入库(kù)以(yǐ)及(jí)二育支撑，终端需求无实(shí)质(zhì)性好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看并(bìng)未出现明显提升，随(suí)着二季度(dù)气温升高，需求逐步降低，预(yù)计(jì)需求再次回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预(yù)计集(jí)团企业出栏(lán)计划或(huò)继续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状态，现货价(jià)格“五一”后或(huò)继续(xù)回落(luò)为主，盘面升水状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓(xiǎo)君(jūn)看(kàn)来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看(kàn)，“五一”小(xiǎo)长假前，终端(duān)备货(huò)启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短线反(fǎn)弹(dàn)。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪(zhū)价(jià)将重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已(yǐ)经提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概率(lǜ)仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情(qíng)或好于一季度(dù)。按照(zhào)官方能(néng)繁存栏数据推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里chū)栏峰(fēng)值(zhí)，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量大概(gài)率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季(jì)，供(gōng)减需增预(yù)期(qī)下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格相对(duì)坚挺。不过在国(guó)家良好调(diào)控(kòng)之下，能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪产能并未过(guò)度去化(huà)，生猪存出栏(lán)量保持稳(wěn)定(dìng)，猪(zhū)价不具备持续大(dà)幅上涨的(de)基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期(qī)价(jià)上行(xíng)压(yā)力恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本(běn)，择机卖(mài)出(chū)套(tào)保(bǎo)锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油(yóu)长期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变(biàn)化多集中(zhōng)在(zài)需(xū)求端的扰动，一(yī)方面，印(yìn)度洗船(chuán)事件为盘(pán)面带来(lái)了压(yā)力；另一方面，市场对于第二(èr)波新(xīn)冠疫情可能到来从而降低国(guó)内(nèi)需(xū)求(qiú)的(de)担忧(yōu)则进一步(bù)加速了盘面下滑(huá)。”国联期(qī)货农产品事业(yè)部分析(xī)师姜颖(yǐng)告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者，根据新加坡、日(rì)本等(děng)海(hǎi)外经验，第二波疫情的波及范围预(yù)计很大(dà)概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油(yóu)将回归基(jī)本面。从相关因(yīn)素的梳理(lǐ)来看(kàn)，目前处于短(duǎn)多(duō)长空(kōng)的局面。

　　据(jù)国海良(liáng)时期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析师孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后市场(chǎng)延续(xù)了产地未来供需转宽(kuān)松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价(jià)分别(bié)为995美(měi)元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上(shàng)一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结构也显示出(chū)市场(chǎng)对东南亚地区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产(chǎn)地供需(xū)偏(piān)宽松(sōng)的(de)预期在印尼(ní)GAPKI公(gōng)布(bù)2月份产量后得(dé)到强(qiáng)化。数(shù)据(jù)显示，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史同期(qī)最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平(píng)均季(jì)节(jié)性减量。目前产地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可能非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马(mǎ)来西亚出口大增，库存超预期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月(yuè)份(fèn)马(mǎ)来(lái)西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货结束、主(zhǔ)要(yào)进口国(guó)植物油供应(yīng)充(chōng)足，印度(dù)3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油库(kù)存则(zé)继续(xù)增高(gāo)至(zhì)345万吨，充足的库存和(hé)竞争油脂(zhī)的(de)影响(xiǎng)或将冲(chōng)击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已(yǐ)经(jīng)步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初(chū)期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)下(xià)，4月底马来(lái)西亚(yà)棕(zōng)榈油库存(cún)预计开始小幅度累库(kù)，且(qiě)随(suí)着复产利(lì)多增(zēng)强和出口(kǒu)前景不佳持续，后期马棕继(jì)续面(miàn)临(lín)累库压(yā)力，棕榈油行情或(huò)维持承压回调(diào)走势(shì)。

　　需(xū)求方(fāng)面，孙(sūn)啸称，印(yìn)度SEA数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中(zhōng)棕榈油进口量高(gāo)达(dá)72.8万吨，占(zhàn)比突出(chū)。但是(shì)其(qí)国内食用油峰值库(kù)存问题仍(réng)未解决。截(jié)至3月末(mò)，其食用油(yóu)总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回(huí)落。根(gēn)据目(mù)前(qián)已经走负(fù)的国际(jì)豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月(yuè)进口严重倒挂(guà)，远月(yuè)有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数(shù)据显示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈油(yóu)4—6月进(jìn)口量(liàng)预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油港口库存仍处在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步(bù)好转(zhuǎn)，需(xū)求(qiú)有望回升，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油脂整体弱势运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚(yà)天气(qì)值得关注，目(mù)前已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国最为(wèi)明(míng)显，印(yìn)尼次之。如(rú)果出现持续(xù)干燥(zào)天气，产(chǎn)区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有(yǒu)望相(xiāng)对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖(yǐng)看来(lái)，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸(mào)易商进(jìn)口利润(rùn)深(shēn)度(dù)亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可(kě)能有影响，但无法改变消费逐步恢(huī)复的大势，国内库(kù)存(cún)短期内仍可(kě)能加速(sù)去化。长(zhǎng)期市(shì)场对于(yú)未来(lái)供(gōng)应充裕的预期基本(běn)一致。天(tiān)气情况有所好(hǎo)转，马来西(xī)亚(yà)与印尼步(bù)入增产(chǎn)周期，供(gōng)应增加而出(chū)口需求(qiú)较差，未(wèi)来产地(dì)存在(zài)累库预期。与此同时(shí)，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极(jí)低(dī)负值，棕(zōng)榈油价格丧失竞争(zhēng)优势，在(zài)豆油、菜油未来存在集中供应压力的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，棕榈(lǘ)油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利(lì)多因(yīn)素对盘面有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整为(wèi)主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕榈油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格局，叠加(jiā)全球(qiú)宏观(guān)经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或(huò)逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里