金(jīn)融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短(duǎn)纤(xiān)、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面(miàn)，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但(dàn)是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存在累(lèi)库(kù)和(hé)订(dìng)单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下(xià)降，近几周现货也基(jī)本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变数(shù)预计不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这(zhè)一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察(chá)到下游原片库存基本(龙有几个爪 龙有两个根吗běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但(dàn)是从近(jìn)期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维(wéi)持(chí)在较高水平，因此(龙有几个爪 龙有两个根吗cǐ)近(jìn)月确实难(nán)以出(chū)现(xiàn)回撤(chè)，总体(tǐ)还是正(zhèng)套(tào)思(sī)路。

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