今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违(w社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容éi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同意削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策(cè)研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的(de)时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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