大家好(hǎo)，简单(dān)看一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思kuài)市场(chǎng)情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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