今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在(zài)人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wē西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学i)视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学>

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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