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三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(l三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节(jié)奏(zòu)与(yǔ)弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显(xiǎn)著回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块(kuài)行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美(měi)国经济(jì)衰退的不确定性(xìng)等因素(sù)均有(yǒu)望对金(jīn)价(jià)形成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消费复苏的(de)节(jié)奏(zòu)来看，预计今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估(gū)值基(jī)本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金(jīn)银(yín)珠宝市(shì)场规模(mó)未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金市(shì)场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供应，中游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市场份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的(de)集(jí)团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周(zhōu)大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的(de)市(shì)占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年(nián)超(chāo)过了(le)30％。