今年以来(lái)，港股走(zǒu)势可(kě)谓一波三折，香港(gǎng)恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)整体港股(gǔ)仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲>辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲港(gǎng)股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金(jīn)（不同份(fèn)额分开(kāi)统计，下同）中含“港(gǎng)”字的(de)主动(dòng)权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯(chún)度”以港(gǎng)股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金(jīn)。截至一季(jì)度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升(shēng)0.38个(gè)百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技(jì)指数为代(dài)表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少(shǎo)知名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持(chí)有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十(shí)大港股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香(xiāng)港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信(xìn)服(fú)务、油气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的(de)前十只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石(shí)油、新天绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集(jí)团、中国石油化(huà)工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度对其大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波动中(zhōng)上行(xíng)，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质龙(lóng)头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新(xīn)视野一(yī)年持有(yǒu)基金(jīn)基金经理史博(bó)在一(yī)季(jì)度中表示(shì)，展望未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股市场投(tóu)资机会(huì)：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动(dòng)和市场需求(qiú)继续增(zēng)加，非制造业恢(huī)复速度(dù)加快；海外无风(fēng)险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及(jí)突发的银行风险事件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)事件对市场冲击可控(kòng)，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市(shì)场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策优化(huà)下的(de)消费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济(jì)基金(jīn)经(jīng)理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数字(zì)经济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联(lián)网(wǎng)相关(guān)公司，也更(gèng)具有数据、平台和(hé)算(suàn)法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能力，通(tōng)过推(tuī)出人工智能相(xiāng)关模型及应用，提(tí)升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人工智(zhì)能赋(fù)能(néng)各个行业的元(yuán)年，我们中(zhōng)长期(qī)看好港(gǎng)股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港(gǎng)股市场方面(miàn)，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的(de)企业盈利(lì)来源于中国内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司(sī)下半年的(de)市场表现。然(rán)而，虽(suī)然公(gōng)司盈(yíng)利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基数效(xiào)应(yīng)，下(xià)半年港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上半年(nián)有所回落。对于(yú)估值相对较高的行(xíng)业(yè)将有一定(dìng)的压(yā)力(lì)。

　　行业(yè)方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受到一定程度(dù)的压制，但是(shì)当(dāng)行业龙(lóng)头(tóu)公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好(hǎo)的(de)买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的(de)红利中，但是随着(zhe)中报(bào)业绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行(xíng)业(yè)前期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一(yī)定的调整(zhěng)，但是通过(guò)自下而上的(de)方式生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向(xiàng)上的(de)决定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近(jìn)尾(wěi)声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背景下(xià)，中国资(zī)产的吸(xī)引力(lì)有望进一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险溢(yì)价均(jūn)在(zài)高位的背景下，有望(wàng)开启盈利与估(gū)值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会(huì)：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有望(wàng)成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同(tóng)时(shí)部分龙头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术/产(chǎn)品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一(yī)轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲(qū)线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选消(xiāo)费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的(de)机会：关注在未来(lái)经济周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期(qī)在低(dī)位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业(yè)。供(gōng)需(xū)格局佳(jiā)，价格(gé)弹性(xìng)贡(gòng)献盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的高股息(xī)资产的投资机会(huì)，如(rú)通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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