5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车却(què)因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前(qián)为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全(quán)资子(zi)公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在(zài)全球(qiú)生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日(rì)期(qī)限届满，交易(yì)股权(quán)出售征(zhēng)集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要(yào)求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照相关交(jiāo)易(yì)规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协商一致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权签署(shǔ)了(le)《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的政府审批事项(xiàng)未能在约(yuē)定的时间(jiān)内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷(kě)，此次交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与(yǔ)货车，但(dàn)由(yóu)于经(jīng)营(yíng)不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的(de)净资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车(chē)却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原(yuán)长(zhǎng)安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其(qí)更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域的意图(tú)是实现商(shāng)用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大(dà)型(xíng)重卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后主营业(yè)务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公(gōng)司(sī)、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈(chéng)现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于(yú)资不(bù)抵债的(de)状(zhuàng)态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽停止了(le)所有的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的(de)资产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车(chē)在这两年(nián)的扣非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护等费(fèi)用(yDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品òng)。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工(gōngDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品)作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称。

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