五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第(dì)一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续(xù)恶化(huà)，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信中表示(shì)，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历(lì八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇)史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美(měi)国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用(yòng)危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆(nì)差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为(wèi)连续第(dì)六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半(bàn)导(dǎo)体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒn八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇g)量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新(xīn)一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出(chū)现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次(cì)见(jiàn)顶很(hěn)可能是历(lì)史性的(de)大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货(huò)的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极(jí)目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该(gāi)来的(de)总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇每当你认(rèn)为它要(yào)出(chū)现的(de)时候，最终却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希(xī)望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超越(yuè)08年的世(shì)纪(jì)金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的(de)冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默(mò)，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又(yòu)穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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