五一(yī)长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四(sì)家倒(dào)下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第(dì)二(èr)大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国银(yín)行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可(kě)能出现的(de)债务(wù)违约。当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付(fù)不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用(yòng)危机(jī)，全(quán)球掀(xiān)起(qǐ)去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间(jiān)问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危(wēi)机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季(jì)度韩国出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩国出(chū)口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出(chū)口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的(de)实(shí)时全球(qiú)经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经济(jì)增(zēng)长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次(cì)日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将(jiāng)不保(bǎo)，年(nián)内(nèi)恐将(jiāng)跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国(guó)内(nèi)期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对全(quán)球的(de)一次暴力(lì)去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么(me)金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却(què)发现它(tā)还(hái)是没(méi)有来，总是(shì)在希望与失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放(fàng)过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么tòng)我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回(huí)不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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