今年(nián)以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有相遇时间的公式 相遇时间怎么求提升，大(dà)幅(fú)加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金基金(jīn)经理表示，预(yù)计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期反转修复(fù)的互联网和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)为投资(zī)方向的基(jī)金。截至一季(jì)度末，这些基金的(de)港(gǎng)股(gǔ)平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技(jì)指(zhǐ)数为(wèi)代表的(de)港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名基金经理在一季度加大了(le)对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不(bù)等(děng)。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管(guǎn)理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时港股通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季(jì)度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港股通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆(lù)港通基金重仓的前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视(shì)频(pín)饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新(xīn)视野一年持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市(shì)场需(xū)求继续增加，非制造业恢(huī)复(fù)速度加快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险(xiǎn)事(shì)件已经让美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了(le)加(jiā)息进入尾部(bù)区域(yù)；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方(fāng)面(miàn)，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件对市场冲(chōng)击可控(kòng)，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预(yù)判(pàn)港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配(pèi)置方面，我们(men)将(jiāng)加大对政策优化(huà)下的(de)消费(fèi)和(hé)地产、预(yù)期反转修复(fù)的(de)互联(lián)网和医药、高(gāo)景气(qì)的制(zhì)造业等(děng)板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有良好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具(jù)有数据、平台和算法的(de)整合能力，通过(guò)推出人(rén)工智能相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输(shū)出算法和算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看好港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基(jī)金经理周欣表示(shì)，港(gǎng)股市(shì)场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国(guó)内地(dì)，中国内(nèi)地经济的环比上行将会支撑港股公司(sī)盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而支撑(chēng)下(xià)港股公司下(xià)半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定的(de)增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半(bàn)年有所回落(luò)。对于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程度的压(yā)制，但是(shì)当行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好(hǎo)的买入机(jī)会出现(xiàn)。生物医药(yào)行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放(fàng)和(hé)四季度集采(cǎi)的(de)预期，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能(néng)会(huì)出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方式生物(wù)医(yī)药行业仍将(jiāng)有机会选出有(yǒu)较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经(相遇时间的公式 相遇时间怎么求jīng)理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，我们(men)预计港股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息(xī)周期临近尾声(shēng)流(liú)动性逐步宽松背景下(xià)，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸(xī)引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高(gāo)位(wèi)的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利与估值修复(fù)的戴维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由于中国(guó)经济修复有望(wàng)成为(wèi)全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大上(shàng)修(xiū)空(kōng)间(jiān)；同时部分龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前沿技(jì)术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会，有望开启二(èr)次增长曲(qū)线，如(rú)互联网(wǎng)、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比(bǐ)显著(zhù)右偏的机会(huì)：关注在未来经济(jì)周期中上(shàng)行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气(qì)度有拐点或(huò)持(chí)续性(xìng)超(chāo)预期的行业。供需格局(jú)佳，价格(gé)弹性贡献盈(yíng)利超预期的(de)行(xíng)业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注基本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分红意(yì)愿提升的高股息资产的投(tóu)资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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