金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票(piào)的最大(dà)净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(l三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式e)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优(yō三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式u)势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在(zài)国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

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