投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价(jià)最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)pp7塑料杯能不能装开水的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(pp7塑料杯能不能装开水huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的(de)中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为(wèi)代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的(de)发(pp7塑料杯能不能装开水fā)展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道。

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