券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归(guī)母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中信(xìn)证券一中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一(yī)季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股(gǔ)份、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利(lì)与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报中透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券(quàn)经纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关(guān)，其(qí)今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国(guó)盛(shèng)金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一(yī)季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业(yè)业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利(lì)息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的(de)创新(xīn)业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一(yī)季(jì)度自(zì)营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为(wèi)，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券(quàn)商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的(de)公司(sī)预期将在年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)的(de)改善。

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