5月以来，港股市场(chǎng)仍在持续下跌，最近一(yī)个(gè)交(jiāo)易日即(jí)5月(yuè)25日主要指数更是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽然多(duō)只投资港股(gǔ)的(de)ETF产品年内收益告(gào)负，但资金(jīn)越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品年(nián)内(nèi)份(fèn)额增幅明(míng)显，纷纷创(chuàng)下历史新高(gāo)。如(rú)广发基(jī)金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年(nián)内份额分别激(jī)增(zēng)16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新(xīn)份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对此表示(shì)，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基(jī)本(běn)面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过，当前港(gǎng)股(gǔ)市场估值水平(píng)已处(chù)于(yú)历史偏低水平，具(jù)备一定的投资性价比，看好人工智能、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域的投(tóu)资(zī)机会。

　　最(zuì)高(gāo)激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额(é)合计达(dá)2284.37亿份，相较于(yú)年(nián)初增(zēng)幅(fú)超37％，年(nián)内资金合(hé)计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有(yǒu)多只ETF产品份额(é)增(zēng)幅明显，且(qiě)再创(chuàng)历(lì)史新高。其中，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF、广发港股创新(xīn)药(yào)ETF年内份额增幅分别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列前二。而易方达(dá)、富国基金(jīn)等(děng)旗下5只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实现倍数增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续增长，年内份额(é)增(zēng)幅(fú)超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份(fèn)的(de)高位，再创(chuàng)历史新(xīn)高，并继(jì)续蝉(chán)联市场规(guī)模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩来(lái)看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益(yì)为负，产品平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来(lái)港股(gǔ)市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月(yuè)下旬虽有(yǒu)小幅回调，但(dàn)4月(yuè)下(xià)旬之后又转(zhuǎn)跌，5月(yuè)25日，港(gǎng)股(gǔ)再度缩量(liàng)下跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒(héng)生科(kē)技指数在(zài)同日创(chuàng)下年内收市新(xīn)低；而(ér)整体看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对(duì)于近期港股市场波动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘杰分析(xī)系受(shòu)多(duō)个(gè)因素(sù)影响。一方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济复苏斜率放缓，市(shì)场处于弱(ruò)预期(qī)和弱复苏叠(dié)加的(de)阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美(měi)国(guó)债务上限到(dào)期(qī)带来的债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)也(yě)对市场风(fēng)险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了大(dà)部分内地互联网以及(jí)新经(jīng)济(jì)领域(yù)上市(shì)公司(sī)，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设备管制措施(shī)，加大了市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内(nèi)科(kē)技领域的(de)担忧(yōu)，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港股市场(chǎng)的表现。

　　诺(nuò)德基(jī)金(jīn)基金经理张昳(dié)泓认(rèn)为，港股近期波动较大主(zhǔ)要有(yǒu)基本面以及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防(fáng)疫(yì)政策(cè)转(zhuǎn)向后(hòu)市场对于国内(nèi)疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况(kuàng)，我们确实看到由于(yú)线下场景的修复，消费(fèi)需求出现了比(bǐ)较好的恢(huī)复。而进(jìn)入4、5月份，国内经(jīng)济整体相较一季度环比有(yǒu)所(suǒ)减弱(ruò)，这也使得市场对于(yú)国(guó)内(nèi)经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利(lì)端预期(qī)有所下修。”

　　其次(cì)，从资(zī)金流动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓表示，海外对于暂停(tíng)加息的节奏出(chū)现(xiàn)反复(fù)，人民币汇率也(yě)在持续走弱，近期跌(diē)破7的关(guān)口。港(gǎng)股作为离(lí)岸(àn)市场(chǎng)，基(jī)本(běn)面(miàn)主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动(dòng)性相关度较高，在(zài)基本面及(jí)流动(dòng)性(xìng)双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融(róng)基(jī)金直言，港股从Beta的角度是中美经济(jì)相对强弱关系的直接反馈(kuì)，“放开国(guó)门之(zhī)后(hòu)我(wǒ)们预期(qī)中(zhōng)国经济向上(shàng)，美国(guó)经济进入衰退，所以港股表(biǎo)现很亢奋(fèn)，但(dàn)实际结果中美两边的状态变化还(hái)是(shì)需要更长时间，但大(dà)概(gài)率还(hái)是(shì)会发生的，在这(zhè)个过程(chéng)中的波(bō)折就对应着人民币(bì)汇率和港股(gǔ)的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细(xì)分领域投资机会(huì)

　　尽(jǐn)管年内持续(xù)下跌(diē)，但多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前港(gǎng)股(gǔ)市场估值水平已处(chù)于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，并看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能(néng)、互联网科(kē)技、创新(xīn)药(yào)等细分领域的投资机会。

　　广发什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面基(jī)金刘杰表示，受欧(ōu)美银(yín)行业危(wēi)机影响和主要经济(jì)体(tǐ)政策变化扰动，今年(nián)以(yǐ)来港股(gǔ)持续(xù)回调，整体表现不如(rú)A股。但随着国(guó)内外流动性压力持(chí)续(xù)缓解，未来港股资金面或有(yǒu)机(jī)会得到改善，结合当前的(de)低估值水平，港股(gǔ)吸(xī)引(yǐn)力(lì)或许逐步(bù)凸显。“某些波动较大且回调(diào)较多的细(xì)分板块或许是(shì)值(zhí)得关注的方向，例如(rú)恒生科技以及(jí)港股创新药等(děng)，若未来市场进一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创新(xīn)药(yào)以及消费复苏或(huò)者(zhě)更能调动(dòng)市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上，广发基金(jīn)刘杰认为港股波(bō)动(dòng)性较大，建议投资者通过定投分散参与(yǔ)，较好(hǎo)平衡(héng)风险和机(jī)会。同(tóng)时，选择更有价值的细(xì)分赛道，或(huò)许更符合未来市场(chǎng)的(de)表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能有望成为全(quán)球投资的主(zhǔ)线，推动了(le)中美股市的表现(xiàn)，未来人工(gōng)智能应用或利(lì)好科技相(xiāng)关细分领域。其次，港(gǎng)股创(chuàng)新药是(shì)国(guó)内医(yī)药领域长期具备相(xiāng)对优势的细分赛(sài)道，对比美国创(chuàng)新药(yào)占比医药市场80％的(de)占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方(fāng)向需(xū)要更多更先(xiān)进(jìn)的疗法和创新药，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)值得关注。此外(wài)，港(gǎng)股(gǔ)消费行(xíng)业也有望(wàng)上(shàng)行(xíng)。因(yīn)为目前我国(guó)经(jīng)济总(zǒng)量(liàng)数据回(huí)暖，国内经济长远发展(zhǎn)的确定性(xìng)增强，居(jū)民可支配(pèi)收(shōu)入(rù)增加，消(xiāo)费信心正逐步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港(gǎng)股市场(chǎng)是以机构和外(wài)资为主导的市场什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面，因此海外(wài)经济(jì)数据对港股(gǔ)资金(jīn)面会产生较大(dà)影响。在(zài)当前流动性持续承(chéng)压和(hé)较弱的国际宏观(guān)环境背景(jǐng)下，短期港股或是震荡行情，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)关注高稳(wěn)定性(xìng)且(qiě)具(jù)备估(gū)值性价比的(de)标(biāo)的(de)。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济恢复比(bǐ)预(yù)期更(gèng)强或(huò)者美国经济下滑比预(yù)期更(gèng)快这二者中任一情(qíng)景发生甚至同时发生时，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会走(zǒu)强。”中融基(jī)金进(jìn)一步指出，可以先重点关注(zhù)运营(yíng)商等高股息资产，而随着市场预期更进一步强化(huà)，可以更(gèng)多(duō)关注互联网(wǎng)、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更多关注个股的性价比与成长的确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基金(jīn)张昳(dié)泓直言，从长期维度来(lái)看，当下港股市场具(jù)备一(yī)定的投资性价比(bǐ)，当前(qián)估值水平仍然位于历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平。从(cóng)基本面角度(dù)来说，他们(men)认为国内经(jīng)济的复苏节奏可能大概率(lǜ)是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利预期也(yě)会(huì)逐(zhú)步上修。而从流动(dòng)性角什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事件，预计人(rén)民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为顺周期受益于国内经济(jì)复苏的消费、互联网、医药(yào)等(děng)板块仍然(rán)值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港股(gǔ)市场由于(yú)其离(lí)岸市场特性(xìng)，海外(wài)投资人占比(bǐ)较高，受国内及海外多重因素影响，市(shì)场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布(bù)局(jú)，更多可以采取(qǔ)基金(jīn)定(dìng)投的方(fāng)式投资于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面