昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美(měi)股三大指数集体(tǐ)低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股(gǔ)又崩(bēng)了，第一(yī)共和银(yín)行股(gǔ)价重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘(pán)跌(diē)幅(fú)扩(kuò)大(dà)至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国(guó)地(dì)区性银(yín)行(xíng)股(gǔ)再(zài)次大跌(diē)，导致美国国(guó)债(zhài)价格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅(fú)下跌(diē)，债券交易员不再完全押(yā)注美联储会再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利(lì)率掉期合约目前反映(yìng)出(chū)，央行(xíng)基准利(lì)率仅(jǐn)比当前有效(xiào)联邦(bāng)基金利率高出20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一次加息(xī)的可能性约为80％。而(ér)本周早些时候，交易员(yuán)认为美联储(chǔ)在(zài)5月份加(jiā)息几乎是肯定(dìng)的，且(qiě)6月份有可(kě)能进一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性外，掉(diào)期交易(yì)还显(xiǎn)示(shì)，市场(chǎng)对利率见顶后美联储降(jiàng)息的押注(zhù)有(yǒu)所增(zēng)加(jiā)，他们预(yù)计到年(nián)底联(lián)邦(bāng)基金利(lì)率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段(duàn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货05合约跌(diē)破100美(měi)元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首(shǒu)次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦(lún)特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘(pán)，国内期货(huò)主力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特(tè)6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘(pán)有色金属全(quán)线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没(méi)有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦卡锡(xī)公布了一项(xiàng)将债务上限问(wèn)题和削减支出捆绑的计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)美国国会不提高政府的债(zhài)务上限，由此产生的债(zhài)务违约将(jiāng)在(zài)美国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当(dāng)天表(biǎo)示，债务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失(shī)业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一项“基本责任”，如果违约将(jiāng)产生一场经济和(hé)金融(róng)灾难(nán)，使借贷成本永久提(tí)高，增加(jiā)未(wèi)来的(de)投资成本(běn)。如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国企业将面(miàn)临(lín)信(xìn)贷市场的恶化，政府将可能(néng)无法向军人(rén)家庭和(hé)依赖(lài)社(shè)会(huì)保障(zhàng)的老(lǎo)年人发(fā)放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统

　　北(běi)京时(shí)间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的连任竞选(xuǎn)。法新(xīn)社称，拜登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录的80岁(suì)高龄”投入到一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为(wèi)了民(mín)主挺身而出的时刻(kè)，为了(le)他们的基(jī)本自由挺身而出(chū)。我(wǒ)相信这是我们(men)的时(shí)刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统(tǒng)的原因。加(jiā)入我们，让我们完(wán)成(chéng)这(zhè)项任(rèn)务(wù)。”拜登(dēng)还附上了一(yī)段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持续而(ér)激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资(zī)深(shēn)民主党人将年(nián)满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全国(guó)广播(bō)公司（NBC）上周末发(fā)布(bù)的一项民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登不应该(gāi)参(cān)选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的(de)人认为年龄(líng)是(shì)一个主要(yào)或次要(yào)原因。

　　国内期交(jiāo)所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各(gè)家期(qī)货交(jiāo)易所公布(bù)劳动(dòng)节期间(jiān)有关工作安排(pái)，调整相关(guān)期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一(yī)个未(wèi)出(chū)现单边(biān)市的(de)交易日收(shōu)盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货(huò)合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银期货合约的交易保证金比例调(diào)整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青(qīng)期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为(wèi)16％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)14％。5月4日交易后，自第(dì)一个(gè)未出现单(dān)边市(shì)的(de)交易日收(shōu)盘结算时(shí)，黄金(jīn)期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为7％；其他品种期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单边市的(de)交易日收盘结算时，国际(jì)铜期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调整为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，所有品(pǐn)种(zhǒng)期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面(miàn)，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为10％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素(sù)、短(duǎn)纤期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易(yì)后，自品种持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌(diē)停板单边市的第一个交易日结(jié)算时(shí)起，上述品(pǐn)种期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)标准和涨跌停板幅度恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大(dà)商所通(tōng)知称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结(jié)算时起，豆(dòu)粕、豆(dòu)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量最大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单边无连续报(bào)价的(de)第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投机(jī)交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复(fù)至节前(qián)标(biāo)准(zhǔn)；其他期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金(jīn)所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500股指期货各(gè)合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出现单边市的第一(yī)个(gè)交易(yì)日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指期(qī)货的交易保证(zhèng)金(jīn)标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日(rì)结算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，在工业(yè)硅品种持仓(cāng)量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌停板(bǎn)单边无(wú)连续报(bào)价的(de)第一个(gè)交易日结算时起，工(gōng)业(yè)硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪(zhū)期价(jià)大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日(rì)，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣表示，近(jìn)期(qī)生(shēng)猪(zhū)现货偏强(qiáng)的主要原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来(lái)自政策(cè)面(miàn)的(de)支撑(chēng)；三是(shì)近期降雨导致调运不便(biàn)；四是“五一”假期需(xū)求(qiú)支(zhī)撑。不(bù)过，盘面主要以(yǐ)预期为主，昨日(rì)盘面下跌(diē)的主要逻辑依旧在于(yú)产(chǎn)业基本面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中(zhōng)小养(yǎng)户惜售推涨情绪较(jiào)浓(nóng)，且南北部分区域二次育肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市信(xìn)号相对强(qiáng)烈(liè)，期现(xiàn)货(huò)价(jià)格同时上涨(zhǎng)。然(rán)而(ér)，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但(dàn)已(yǐ)注入(rù)升(shēng)水，反弹至(zhì)养殖(zhí)成本附(fù)近(jìn)明显承压。同(tóng)时，套保资金(jīn)介(jiè)入。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国能(néng)繁母猪(zhū)存(cún)栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉(ròu)产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以及生(shēng)猪存栏依(yī)旧处于(yú)高位，意味(wèi)着今年一(yī)季度去产能不及(jí)预(yù)期，供应偏(piān)宽松(sōng)是(shì)事实(shí)。从目前的存栏(lán)以及屠宰(zǎi)企业库存(cún)来看，今年下半年市场不(bù)会(huì)出现生(shēng)猪货源紧张或猪(zhū)肉(ròu)紧张(zhāng)的(de)状态，供应宽松大概率(lǜ)延长至(zhì)今(jīn)年下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看，农(nóng)业部监测数(shù)据显示(shì)，去(qù)年9月到今(jīn)年2月全国新生(shēng)仔猪数量各月(yuè)环比增(zēng)幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年7月生(shēng)猪出栏供给(gěi)相对(duì)充(chōng)足(zú)。从出栏体重来看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接(jiē)近123公(gōng)斤，同比去(qù)年增加(jiā)约3％，预计二育(yù)猪源(yuán)仍将支撑(chēng)出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向(xiàng)规模(mó)化、集团化(huà)方向发展，而(ér)且规模(mó)化(huà)占比(bǐ)得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏(lán)量明显(xiǎn)高(gāo)于去(qù)年同期，产能较为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化(huà)为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪(zhū)数量稳(wěn)定在(zài)4100万(wàn)头的正常保有(yǒu)量，可(k汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ě)见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来看(kàn)，随着屠宰场(chǎng)持续入冻(dòng)，冻品库(kù)存持续(xù)攀升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全(quán)国(guó)冻品库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续(xù)出(chū)库，目(mù)前(qián)冻(dòng)品的高库(kù)存水平将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今年(nián)生猪消费总结(jié)为持续向好发展态(tài)势(shì)，政策引导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利(lì)好因素，都是猪肉(ròu)消费的助(zhù)力。但是(shì)，实际需求却一(yī)直不温(wēn)不火(huǒ)。目前看(kàn)，今年生猪的需(xū)求大(dà)概率将回归到正常年份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需(xū)求(qiú)好转主要在于冻品入库以(yǐ)及二(èr)育支(zhī)撑，终端需(xū)求无实质性好转。目前(qián)“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升，随着(zhe)二季度气温(wēn)升高，需求逐步降低，预计需(xū)求再次回归(guī)至低迷状态(tài)。4月底到5月预计集团(tuán)企(qǐ)业出栏计划或(huò)继续增加，市场整(zhěng)体处于供大于求状态，现货价格“五(wǔ)一”后或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态(tài)下短(duǎn)期缺(quē)乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期(qī)来(lái)看，“五一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本(běn)面。当前(qián)距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前反映了(le)市场情绪(xù)。建议(yì)投资者控制仓位，防范(fàn)假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持(chí)低位盘(pán)整(zhěng)运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度(dù)二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方能(néng)繁存栏(lán)数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月份达到理论(lùn)出栏(lán)峰值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概(gài)率环比下降。而(ér)11月份正值猪肉(ròu)消费旺季，供(gōng)减需增预期下，相对支撑当期(qī)生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之(zhī)下，能繁母猪产能并未(wèi)过度去化，生(shēng)猪存出栏(lán)量(liàng)保(bǎo)持稳定，猪(zhū)价(jià)不具备(bèi)持(chí)续大幅上涨的(de)基础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪(zhū)价意愿强烈(liè)的背景下，期价(jià)上(shàng)行压力恐加大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建议(yì)养殖端锚定(dìng)成本，择(zé)机卖出套(tào)保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不(bù)容(róng)乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三个交易(yì)日下滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变(biàn)化多集中在需求端(duān)的扰动，一方面(miàn)，印度洗(xǐ)船事件为盘面带(dài)来了(le)压(yā)力；另一方面，市场对于第二波新冠(guān)疫情(qíng)可能(néng)到来从而降低(dī)国内需求的(de)担忧则进(jìn)一步加(jiā)速了盘(pán)面下滑。”国联期货农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情的波及范围预(yù)计很大(dà)概(gài)率将小于第(dì)一波(bō)，短期情绪释(shì)放后(hòu)，棕榈油将回归基(jī)本面(miàn)。从相(xiāng)关因(yīn)素的(de)梳理(lǐ)来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析师孙(sūn)啸介(jiè)绍(shào)，开(kāi)斋节(jié)后(hòu)市场延续了产地未来供(gōng)需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报(bào)价分别为(wèi)995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整(zhěng)体相比上一个(gè)交易(yì)日均(jūn)有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大(dà)的back结构也显示出(chū)市场对东南亚(yà)地区(qū)棕榈油食用需求(qiú)转(zhuǎn)入淡季以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制(zhì)的担忧。产地供(gōng)需偏(piān)宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份(fèn)产量(liàng)后得到强化。数(shù)据显示，印尼2月(yuè)份棕(zōng)榈油(yóu)产量(liàng)高达(dá)425.2万吨，为(wèi)历史同期(qī)最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平(píng)均(jūn)季节性减量。目前产地(dì)已步入(rù)增产季，在马来西亚(yà)摆脱(tuō)洪水(shuǐ)扰动后，产区未(wèi)来(lái)整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西(xī)亚出口(kǒu)大(dà)增(zēng)，库存超预期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结束(shù)、主要进口国植(zhí)物(wù)油供应充(chōng)足(zú)，印度(dù)3月(yuè)棕榈油(yóu)库(kù)存仍有59万吨，植物(wù)油库存则继续增高(gāo)至(zhì)345万吨，充足(zú)的库(kù)存(cún)和竞争油脂的影响或将冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟(wěi)表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步(bù)入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月(yuè)1—15日马来西亚(yà)棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今年4月份工(gōng)作日(rì)较少(shǎo)，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存预计开(kāi)始小(xiǎo)幅度累库(kù)，且(qiě)随(suí)着复产利多增强和(hé)出口前景不佳持续，后期(qī)马棕继续面临累库压力，棕(zōng)榈油(yóu)行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节(jié)性(xìng)中性位置(zhì)，其中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突(tū)出(chū)。但是(shì)其国内食用油(yóu)峰值库存(cún)问(wèn)题仍(réng)未解决。截至3月末，其食用(yòng)油总库存依旧(jiù)在344.7万(wàn)吨，未见回落(luò)。根据目前已经走负的国(guó)际豆棕(zōng)差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大概(gài)率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此外(wài)，国内(nèi)方(fāng)面，郭文伟表示(shì)，国内(nèi)棕榈油(yóu)近月(yuè)进口严重倒挂，远月有所(suǒ)修复汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(fù)，近(jìn)月(yuè)进口偏(piān)低(dī)，远月买船有所(suǒ)增加。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)进口39万吨，国(guó)内棕榈油4—6月(yuè)进口量(liàng)预估分(fēn)别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港口库(kù)存仍处在(zài)历史同期(qī)高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨，连续4周下降，随(suí)着气温(wēn)升高及(jí)棕榈油消费进一(yī)步好转，需求(qiú)有望(wàng)回升，国内棕榈(lǘ)油继续(xù)呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认为，短期连盘(pán)棕(zōng)榈油仍(réng)将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱势(shì)运行，有下破可能。5月份东南(nán)亚天(tiān)气值得(dé)关注，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果出现持(chí)续干燥天气，产区增(zēng)产节奏将(jiāng)被打破，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸易(yì)商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口(kǒu)到港数量将(jiāng)明显减少。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季节性(xìng)回暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫情虽(suī)可能有影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢复(fù)的(de)大势，国内库存(cún)短期内仍(réng)可(kě)能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应(yīng)充(chōng)裕(yù)的(de)预期(qī)基本一致。天气情况有所好转，马来西亚(yà)与(yǔ)印(yìn)尼(ní)步入增产周期(qī)，供应增加而出口需求较差，未(wèi)来产地存在累(lèi)库预(yù)期(qī)。与此同时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极(jí)低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争优(yōu)势，在(zài)豆油、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的(de)情(qíng)况下(xià)，棕榈(lǘ)油长期需求(qiú)不容(róng)乐观(guān)。

　　“综合(hé)来看，短期(qī)利(lì)多因(yīn)素对盘面有一定支撑(chēng)，价格(gé)或以区间调整(zhěng)为主。长期(qī)来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐渐(jiàn)演(yǎn)变(biàn)为(wèi)供强需(xū)弱格局(jú)，叠(dié)加全球宏观经济(jì)环境偏(piān)弱，价(jià)格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点