衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高度关(guān)注(zhù)的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jipupil是什么意思 pupil是可数名词吗à)大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的pupil是什么意思 pupil是可数名词吗(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价(jià)回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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