大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗(sān)只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗联网+模式。

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