本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续(xù一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉(lú)料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤分(fēn)析师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王(wán一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤g)国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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