五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了(le)第(dì)一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)远未结束(shù)，只是暂(zàn)时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的(de)资产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的(de)经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提(tí)出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人(rén)买(mǎi)了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时候(hòu)要(yào)缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全(quán)球债(zhài)务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新(xīn)高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结(jié)束了。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的(de)下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非(fēi)常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不会(huì)距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的(de)低(dī)点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该来的总(zǒn40kg是多少斤g)会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们(men)将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它(tā)要出(chū)现的(de)时候，最终却(què)发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一(yī)直都相信(xìn)超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样去等(děng)待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可时间(jiān)它依(yī)然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)40kg是多少斤穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错过(guò)，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资”）

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