本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指(z良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物hǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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