本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度(dù)。

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