近(jìn)日，国内上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的4只公募商品(pǐn)期(qī)货基(jī)金(jīn)陆(lù)续公布了一季报。在一季度商品市场整体下跌(diē)的背景下，4只公募商品期(qī)货(huò)基金也(yě)表现不佳，仅建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF利润(rùn)为(wèi)正。值(zhí)得注意(yì)的是，国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF份(fèn)额在报告期(qī)内增(zēng)加4.30亿份(fèn)，增(zēng)幅近三成，备受投资者(zhě)青睐。

　　具(jù)体来看(kàn)，已实现收益和(hé)利润方(fāng)面，一季度，建信(xìn)能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万(wàn)元(yuán)；国投瑞银(yín)白银(yín)期货(huò)LOF已实现收益(yì)940.20万(wàn)元，利(lì)润-796.75万元；大成有色金属(shǔ)期货ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕(pò)期(qī)货(huò)ETF已实现收益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和(hé)利润有何区别？4只公募商品(pǐn)期货(huò)基金在一季报(bào)中均提及，本期已实现收(shōu)益指基(jī)金本(běn脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)期利(lì)息收入(rù)、投资收益、其(qí)他收入（不含公允价值变(biàn)动收益）扣除相(xiāng)关费用和(hé)信用减值损失后的余额，本期利润为(wèi)本期已实现收益加上本期公允价值变动收(shōu)益(yì)。

　　期末(mò)基金(jīn)资产净值(zhí)方面，截至3月底(dǐ)，国投瑞银白(bái)银期货LOF资产净值(zhí)超过(guò)10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货(huò)ETF资(zī)产净值分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿(yì)元、3.03亿元(yuán)。

　　期末(mò)基金份额净值方面(miàn)，华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源化工期货ETF、大成有色金(jīn)属(shǔ)期(qī)货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率(lǜ)方面，报(bào)告期内，仅建信能源化工期货ETF实现正增(zēng)长，净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏(xià)饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF净值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的(de)增(zēng)减变化(huà)，可以反(fǎn)映出(chū)投资者(zhě)的偏好。从(cóng)份额变动来看，除华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF遭净赎回(huí)外，其他3只商品期(qī)货基金均受到净(jìng)申购。截至3月底，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货(huò)LOF份额较期初增加4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿(yì)份，增(zēng)幅高达27％；建信能源化(huà)工(gōng)期货ETF份额较期初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF份额较期初增(zēng)加(jiā)700万份至(zhì)1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF份(fèn)额较期初(chū)减少1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市(shì)场整体走出下跌行(xíng)情(qíng)，华夏(xià)基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，主要原因(yīn)有以下几(jǐ)点：首先，美(měi)国硅谷银行倒(dào)闭消息在资本(běn)市(shì)场持续发酵，导致(zhì)了原油(yóu)以及美(měi)豆等大(dà)宗商品价格下(xià)跌，引领国内豆粕价格下(xià)挫；其次，国(guó)内现(xiàn)货(huò)供应(yīng)相(xiāng)对充(chōng)裕，由于加工利(lì)润(rùn)尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几(jǐ)个月国内(nèi)大豆到港(gǎng)量趋(qū)于增(zēng)加，同时(shí)由于(yú)下游提货(huò)消极，油(yóu)厂(chǎng)豆粕不(bù)断累库，部分油厂甚至出(chū)现胀库现象(xiàng)，导致(zhì)豆粕(pò)现货跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由于(yú)春(chūn)节前养殖产(chǎn)品集中出栏(lán)，春节后一段(duàn)时(shí)间(jiān)一般是豆粕需求(qiú)淡季，而今(jīn)年由于生(shēng)猪(zhū)价格持续(xù)下行，养殖业复产积(jī)极(jí)性不高，加之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆粕需(xū)求(qiú)更是雪上加(jiā)霜，油厂豆粕成(chéng)交和(hé)提(tí)货量处于偏低水(shuǐ)平。

　　关(guān)于报告期内基金投资策(cè)略和运作分析，国(guó)投瑞银(yín)基金表示，一季度(dù)白银在初期两个月处于振荡(dàng)调整(zhěng)，在三月份(fèn)又很快反弹至年初位置(zhì)。黄金(j脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思īn)较(jiào)白银表现更为(wèi)强势，金(jīn)银(yín)比价有(yǒu)所抬升。前期走(zǒu)势主要受制于白银工业属性及(jí)美(měi)联储加息预期升温影(yǐng)响，白银表现(xiàn)出更(gèng)高的波动性。后期(qī)则主(zhǔ)要是欧美银行业出现流动性危机，导致(zhì)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，也大幅降低了市(shì)场对于美联(lián)储的加(jiā)息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储(chǔ)货币政策调整节奏与经济衰退(tuì)担忧继续(xù)主导贵金(jīn)属行情(qíng)，同时(shí)也需关(guān)注突发地缘政治、金融体系的流动性风险、新兴经济体债务(wù)风(fēng)险等黑(hēi)天鹅事件(jiàn)的影响。今年(nián)以来，美联(lián)储已连(lián)续加息(xī)两(liǎng)次各(gè)25BP，加息步伐(fá)明显放缓(huǎn)，点阵图(tú)显示美联储(chǔ)今年或还有一次(cì)加(jiā)息(xī)。随着美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金属配(pèi)置(zhì)价值进一步提升(shēng)。考虑到白(bái)银的高弹性及金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思