在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一季强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付(fù)，而(ér)储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代(dài强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存(cún)较低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时(shí)代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市(sh强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题ì)场需求预计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二季(jì)度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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