衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第四季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘im医学上是什么意思(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基(jī)于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名im医学上是什么意思之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业(yè)风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策(cè)的(de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)im医学上是什么意思宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一(yī)定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处(chù)在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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