财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外输出(chū)市场观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提明确(què)主线，今(jīn)年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底(dǐ)上市(shì)公(gōng)司(sī)年(nián)报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市(shì)场对有业绩(jì)支撑(chēng)的新能源又提(t三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积í)不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪(xù)来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调(diào)整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市场的(de)两大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策及(jí)货币(bì)政策的(de)推出，且国(guó)内经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预(yù)计(jì)将继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性(xìng)可能(néng)将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人(rén)工智(zhì)能、新能源(yuán)、医药及(jí)中特(tè)估等板块均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将是持(chí)续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大(dà)指(zhǐ)数(shù)除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金(jīn)融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的(de)改善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也(yě)走出了连续(xù)上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过(guò)随着(zhe)行业交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点(diǎn)已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗(sú)易懂的解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打得头破(pò)血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱(qián)也(yě)要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率(lǜ)上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延(yán)续(xù)周一的(de)强(qiáng)势(shì)。从(cóng)多家公(gōng)募(mù)基(jī)金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是从基本(běn)面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周期，板块龙(lóng)头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具(jù)备，但是(shì)面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的(de)均为重仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之(zhī)间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于(yú)相(xiāng)对真空期(qī)，市(shì)场很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观(guān)点是大概率市(shì)场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前(qián)可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一季报定(dìng)价，短期市场的(de)核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然(rán)看(kàn)好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的(de)事(shì)实，提醒投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短期可(kě)能的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度(dù)看(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵活(huó)性。策略的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍(réng)需(xū)继(jì)续巩(gǒng)固。货币政策依然延续(xù)前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的(de)基调(diào)，流(liú)动性也(yě)维持合(hé)理充(chōng)裕的态势(shì)。当前市场对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受益(yì)“一带一(yī)路(lù)”政(zhèng)策(cè)的(de)概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分(fēn)悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈一(yī)点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会在犹豫中展开(kāi)。

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