北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基(jī)金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相(xi河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话āng)关股票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但未来(lái)会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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