投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上(shàng)的(de)合(hé)作。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收创历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力(lì)，且空间不(bù)可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需(xū)要在相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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