5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最高的(de)板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的(de)走势(shì)机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资的(de)一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策(cè)略认为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加(jiā)资本，减二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥负债会(huì)带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会出现(xiàn)持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积(jī)极(jí)因素(sù)出现，建议备(bèi)战回(huí)调后的反弹(dàn)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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