全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继(jì)续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策。

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