全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(l1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗e)应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出(chū)了(le)大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益(yì)率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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